今年以来，在资本市场走势显著向好的态势下，融资融券（以下简称“两融”）市场交投活跃度显著提升，两融余额多次创下新高。受此带动，上市券商前三季度利息净收入同比增长54.52%。为把握业务发展机遇、更好满足市场需求，近日，多家券商宣布将提高两融业务总规模上限。
打开业绩增长空间
10月30日晚间，华泰证券公告称，董事会审议通过了关于提高两融业务总规模上限的议案，同意将其两融业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍，并授权经营管理层根据市场情况，在上述额度范围内决定或调整两融业务具体规模。同日晚间，招商证券也披露，经董事会审议通过，其两融业务规模上限由1500亿元增至2500亿元。
今年以来，随着资本市场走势向好、交投活跃，多家券商纷纷上调两融业务规模上限。9月份，华林证券公告称，其信用业务（包括两融、以自有资金出资的股票质押式回购交易、约定购回式证券交易及其他信用业务）总规模上限调整为80亿元。同月，浙商证券为促进信用业务发展及做好融资类业务规模管控，董事会同意将融资类业务规模指标限额由400亿元提高至500亿元。
对此，深圳市前海排排网基金销售有限公司研究总监刘有华对《证券日报》记者表示：“券商纷纷提升两融业务总规模上限，主要是为满足市场需求。今年以来，A股市场赚钱效应明显，投资者交投热情升温，两融交易需求旺盛，为满足投资者需求、把握业务增长机遇，券商纷纷灵活调整自身业务规模上限。同时，两融业务带来的利息收入是券商的一项重要收入来源。提升业务规模上限，对券商而言有助于稳固和提升利息收入，拓展盈利空间。此外，在日益激烈的行业竞争中，各家券商为抢占市场份额，也需要通过扩大可融出资金的规模来吸引高净值客户、提升自身竞争力。”
持续加码两融赛道
今年以来，两融市场规模不断扩大，年内两融余额多次创下新高。中证数据有限责任公司披露的最新数据显示，截至10月31日，两融余额为2.49万亿元，其中，融资余额为2.47万亿元。拉长时间区间来看，最新两融余额处于历史高位，接近10月29日2.51万亿元的历史最高值，较去年末增长33.34%。投资者数量同样增势显著，9月份新开两融账户数为20.54万户，创年内新高。
在两融交易活跃、市场不断扩容的态势下，券商信用业务收入也水涨船高。Wind资讯数据显示，今年前三季度，42家上市券商（未包括国盛证券，下同）合计实现利息净收入339.06亿元，同比增长54.52%。其中，国泰海通前三季度实现利息净收入52.08亿元；华泰证券、中国银河的利息净收入分别为32.7亿元、32.07亿元；光大证券、长江证券等10家券商利息净收入均超10亿元。
增速方面，前三季度，42家上市券商中，有30家券商的利息净收入实现同比增长，4家券商与去年同期相比实现扭亏为盈。其中，长城证券因去年同期业务基数较小，以3126.77%的同比增幅居首；其次是国泰海通，同比增幅为232.31%；申万宏源、华泰证券、财达证券、中原证券的同比增幅分别为189.59%、151.27%、130.36%、129.03%，位居前列。
为把握两融市场迅速发展带来的业务机遇，券商纷纷加码相关布局，强化服务能力，拓展市场份额。例如，在两融业务方面，国元证券通过担保品与标的证券评估、精细化风险管理持续提升担保资产质量，推动两融业务向“比专业、比服务、比安全”的高质量发展阶段迈进。西南证券则重点发挥金融科技赋能作用，提升服务质效，通过加深与大模型等技术的融合，推动两融开户时间缩短50%。
“整体而言，在两融业务的发展过程中，券商需注重好规模增长与合规安全的平衡。”刘有华进一步表示，券商需把握好合规底线，确保净资本、业务集中度等指标方面严格满足监管要求；同时要量力而行，根据自身的资本实力和风控能力开展两融业务，并对市场动态做好紧密跟踪与前瞻研判，保障业务稳健安全开展。
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